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現在是對宏利貪婪的時候 (一)

Posted: 31 Aug 2010 12:23 AM PDT

宏利今年第2季錄得虧損淨額23.98億元(加元, 下同), 上年同期盈利則為17.58億元, 派息每股0.13元, 和上年同期一樣. 業績公佈後, 宏利股價一瀉如注, 由8月5日收市價123.6港元, 暴跌至到執筆之時只有86.05港元, 短短3個星期股價跌幅高達30.38%, 處於52週低位. 目前股價相當於今年6月底每股普通股帳面值的0.796倍, 以及09年底每股內含價值的0.49倍, 股票被過份拋售, 估值嚴重偏低. 巴菲特的名句: 在別人恐懼的時候你要變得貪婪. 筆者認為現在就是可以對宏利貪婪的時候. 通常, 投資者對持股股價下跌的恐懼源於對持股的不了解, 因此, 有意投資宏利以及其他保險股的讀者, 應該要增加對宏利以及保險業務的認識.


保險股的投資者一定要有個概念, 就是如果股市表現差, 保險股的股價也不會好, 甚至很有可能跑輸大市. 原因不難明白, 股市低迷時, 市場願意給予股票的估值也會下調, 例如由15倍市盈率下調至10倍, 但另一方面, 保險公司的投資收益以致盈利表現也會因為股市下跌而減少, 盈利倒退加上估值下調的雙重打擊下, 期望保險股能夠逆市上市是有點不切實際, 因而市場有個講法, 保險股的股價表現往往是"熊市更熊, 牛市更牛", 也不無道理. 此外, 對於有意見認為保險公司依靠投資收益是不務正業, 這也是對保險業不了解才會有的想法. 投資絕對是保險公司主要的業務之一和重要的盈利來源. 筆者認為, 一個保險產品如果設計和定價得宜, 所收保費的總額應該是剛剛好夠支付所有賠償以及承保, 管理和行政等費用, 那麼, 產品價格既有競爭力, 也不會出現承保虧損. 有人會問, 保險公司賺什麼? 答案就是由收到保費至到真正支付理賠金額這段時期的投資收益. 因此, 換個角度來講, 保費收入只是累積的負債, 保險公司是向投保人借來時間, 運用這筆債務去賺取投資收益, 至於投資表現, 就要看保險公司的功力和投資市場的表現了. 當然, 在理賠經驗有利的情況下, 例如投保人的真正死亡率低於精算假設的死亡率, 那麼, 保險公司就會有死差益以致承保利潤, 但一般來講, 投資收益才是保險公司主要的盈利來源.


此外, 想投資宏利的讀者也需要了解宏利的其中一個主要產品, 也就是令到宏利業績和股價大跌的主要原凶之一, 在加拿大被稱為獨立基金(Segregated Fund), 在美國被稱為變額年金(Variable Annuities). 變額年金的運作相當於互惠基金(mutual funds)加上一些保證條款, 最常見的包括:

1) 死亡賠償最低保證: 身故賠償的保證現金價值部分, 通常不低於全部投資金額的101%

2) 到期價值最低保證: 期滿時保險公司會為客戶提供最低提取保證, 例如是全期投資金額的75%, 甚至是100%保本.

簡單地解釋:

"獨立基金"-- 因為它是和保險公司的一般基金分開呈報.
"年金" -- 就是退休之後仍然有工資收.
"變額" -- 因為年金的金額可以隨投資回報而改變. (待續)


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旺夫剋夫與攻略男人

Posted: 30 Aug 2010 11:26 PM PDT

早前有朋友傳了一條影片，看完覺得一個字「掂」！

內容是有關「離婚主要是女人的問題」，去講出當今社會婚姻愛情難求難維持的基本理由。

在下推薦精彩的影片，就算有沒有拍拖結婚，都請進入收看！

看完，和大家一起討論旺夫剋夫的議題。

 

(閱讀全文)

巴黎奇遇記：與高中同學相認於Cafe Verlet

Posted: 30 Aug 2010 10:40 PM PDT

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旅遊時寫的遊記不必囉囉嗦嗦，貼幾張圖出來代表一下就好。這天是我們二訪Cafe Verlet....

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咖啡館大概最近去都會是這個樣子，過一兩年去樣子可能也沒有改變～

可是，人會變，心情會變，很多事情都會改變～

步出咖啡館之前，碰到一位高挑的美女，一看樣子就會說台灣中文的樣子，我跟他說：「咖啡館今天營業時間結束囉！」她跟我笑笑，然後拿下太陽眼鏡問我：「我怎麼覺得你很面熟？」我看她貌似記憶中的高中隔壁隔壁隔壁班同學，就問他說：「你是不是OO班的？我是XX班的。」

很好！

妹妹在巴里島曾經碰到跟他國中三年同學、高中三年同居的同班同學，我竟然也在巴黎碰到高中隔壁隔壁隔壁班同學。世界真的很小，除了八月中旬的那次奇遇記之後，我又覺得巴黎也沒有很大了。聊了一下子之後，聽到他結婚快十年、小孩大班、博士班都快畢業了，一下子覺得很感慨，感慨什麼？我也不知道。就是一種感慨！

匆匆道別後，不知道回到台灣還有沒有機會見面，我竟然也忘記跟她在巴黎合照一張，不知道是驚訝過頭還是怎樣？！反正覺得很可惜。或者，下次有機會到他唸書的城市再去碰看看會不會再遇到好了......

美麗的黃昏不容錯過，我們接著走到已經不知道經過多少次、拍過多少照片的羅浮宮前，再來捕捉一下今天八月底巴黎湛藍的黃昏天空。

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《團購美食》轟臭豆腐

Posted: 30 Aug 2010 05:00 PM PDT



這次團購的是轟臭豆腐，1盒6入裝49元，內附泡菜、醬料、辣椒、蒜泥，包裝有點像前陣子很流行的迷你水果箱軟糖禮盒。



打開來就聞得到臭豆腐獨特的味道，整個客廳都是，負責拆封加熱的鳥先生說，手指的臭味要洗了好幾次才洗得掉。



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廣州篇(二) 白天鵝賓館

Posted: 30 Aug 2010 09:11 PM PDT

選擇入住的原因有二。

一、便宜。我指的，是以五星級的酒店*來算，它最便宜。搜索直通巴士資料時順便在中旅社的網站訂的，特價 HKD$500 / 一晚。(*跟據官方廣州旅遊網資料)

二、蔡瀾先生不停在他的微博推舉白天鵝中菜部的點心，特別是燒賣，說是「世界上最好吃的燒賣」。

關於 (一)，本來我是想說國內 (特別是廣東地區) 的酒店太便宜的話我不敢住。後來 Sharon 小姐跟我推薦 7 Days Inn ，只是 RMB$120 左右一晚。我看了一下，也的確不錯，下次來可以住那邊。但關於 (二) 的那點，結果我晚了起床，吃不到，遺憾。

(照片以 iPhone 4 拍攝)
白天鵝賓館，有幾廿百年歷史 (！) (......總之好舊啦)，所以拿它的設施跟新酒店比，也不公平。最近有房間在做翻新工程，因為是迎接亞運的關係吧。不過我對這酒店的印像，還不錯。舊是舊，但很乾凈，是那種「每天很勤力的去連細微位置都有清潔」的那種衛生程度，大堂也很有那種八十年代舊式的宏偉。

從酒店房間拍出面的景色，有舊式建築群，很美。

地利位置來說也有點不便，酒店好像建在一個被孤立的小島上面那樣，在珠江河畔，外面風景很美。附近也沒地鐵站，也沒便利店。出入主要都是靠的士，不過他們日間也有 shuttle bus 接載住客去上下九一帶的。

訂房的時候順便下了 request 要一張雙人床 (難不成我一個人睡兩張床哦？)，要高層，要 non-smoking floor。全部都做到。

浴室的設備都齊全，空間不大不小，有浴缸但是我沒有泡啦。

房間內的設施，最基本的全部都有啦，也是擦的很乾凈的。呀......不過我好久沒有看過「五星級」的酒店還在用這種「大牛龜」 CRT 電視機了....... 有一樣東西，很重要，但是他們沒有，也是我不會選擇再住這酒店的主要原因，他們的房間沒有 Wi-fi 的 coverage！！！是你想買都不由得你買，因為跟本沒有，害我被心裡的「網蟲」咬得癢癢；有有線的「寬帶上網」，但是無線的沒有。最主要是，我發現連附近沙面那些百多元一晚的時鐘酒店都送「免費無線寬帶上網」的時候，他們的要還要收費，RMB$100 / 日。

晚上吃完宵夜乖乖回酒店，沒出去玩 (其實附近就是幾家最 hit 的夜店)。竟然在看深夜的粵語長片還覺得挺好看！！！這一集講兩女爭一男，勁潮喎！男主角新婚擱下太太不顧，暗找他的表妹溫存，甜言蜜語說盡；正印發現，來找這對男女當面對質，男主角竟然又棄表妹，即場說盡傷心話跟對方割蓆。哇！乜原來古代的男人都咁仆街架啦？這部粵語長片叫做《天堂地獄水晶官》(！)。

一段小插曲，話說昨天早上我有急事要出去，人已經遲到，但身上的「人仔」又差不多用完。就想去 Front desk 換錢 (酒店 / 銀行換錢最安全)，哪知道辦公時間他們都不做兌換的服務，要走到酒店旁邊的中國銀行分行換。我怕萬一被打劫了，沒帶提款卡，只好乖乖去排隊。哪知道國內的銀行服務慢得嚇死人，拿了籌等叫號碼，等了半小時，號碼只是移動了一個！！而我前面還有七個號碼！！我急得如熱鍋上的螞蟻，心生一計，就是跑去 Front desk 求那個服務員一下。結果我成功！！國內的這些服務都是一般都是官僚得很，說了一你就是一，不會給你二；所以很感謝昨天給我「格外開恩」的經理還有服務員啦。

整體來說，房間本身的水準來說我只會 grade 這家酒店大約 4 星頭 3 星尾左右，HKD$500 就真的是 HKD$500 的質素。

【日藝新聞】08/31：木下優樹菜，美女與年差17的野獸結婚

Posted: 30 Aug 2010 08:36 PM PDT



8/27 - 8/31的新聞題要：

※ 永井大新劇《FACE MAKER》選出女角，另公開了他和女優中越典子的交往
※ 新垣結衣、生田斗真《花水木》電影，取得票房連續兩周的首位
※ 大つけ麺博 (沾麵)，9/16-10/6東京舉行
※ 木下優樹菜，和搞笑藝人藤本敏史，成功發展17年齡差的戀愛並將結婚！
※ TBS SP劇《塀の中の中学校》，渡邊謙演中學生
※ 鈴木京香及深田恭子主演NHK劇集《第二處女》，講述不倫關係
※ ミムラ參與大河劇《江～公主們的戰國》，演基督徒細川葛蕾莎
※ NTV「24小時TV33愛心救地球」，はるな愛跑馬拉松衝線，長瀨智也擁抱一剎收視超高！
※ 北川景子主演《PARADISE KISS》，突襲真正時裝展
※ 著名黑幫遊戲《人中之龍》，開拍真人日劇！
※ 玉木宏和加藤ローサ舊情復熾！

 

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2010迪士尼黑色世界「博嚇」Party ～ 特色篇

Posted: 30 Aug 2010 08:34 PM PDT



上篇提過變身成為鬼屋的Blogger Party，還有喪屍載歌載舞的精彩介紹。

下篇就和大家看看精品和食物，模特兒怎化鬼妝。此外還有在下覺得這一晚很精彩的終極理由，原因不在鬼是在「人」！

 

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洗頭時我希望...

Posted: 30 Aug 2010 11:14 AM PDT

 



所以我希望我洗頭時讓我安靜的享受就好了....

雖然我知道聊天也是你們的工作...

有些人也愛聊天...

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【台北西門店】花月嵐。大蒜拳骨拉麵～真是心滿意足的一餐！

Posted: 30 Aug 2010 05:13 PM PDT

話說吃拉麵～問我就錯了！因為本人對於吃拉麵沒有特別的喜好但是自從吃了【花月嵐】之後，我發現好像對拉麵有點興趣了！首先是先看了女友的食記，再來是因為他標著【大蒜】兩個字～光是這兩個字就是深深深深深深的吸引我啊～重口味愛好者！ 話說和朋友約在西門町的花月嵐在等待的朋友的同時，我就一直待在店外看著menu和模型這真是一股煎熬啊～這個也想吃那個也想吃感覺又是一家想從頭吃到尾的店家！ 花月嵐有基本的【花】【月】【嵐】三種套餐花套餐是沙拉+飲料、月套餐是蒜豬販+飲料、嵐套餐是小雞+飲料嵐套餐晚上沒有供應～不然吃...

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「自己煮」的成本竟是「外食」的２倍，我的時間吝嗇守則

Posted: 30 Aug 2010 06:46 PM PDT

「時間」重要，還是「金錢」重要？ 這個老問題常常被許多文章拿出來問，會問出這個問題，最後答案一定是「時間」，但，你真的有碰過任何一個視「時間」比「金錢」還重要的人嗎？所有的促銷活動，有95%是幫人省錢，只有5%幫人省時間（譬如你現在先買，以後可以不必再過來買）；如果你要搭飛機、火車、船……只要價錢差非常多，那麼大部份的人一定是選便宜的交通工具，怎麼可能去選貴的呢？最重要的是，你絕對不能讓「皮包」丟...

To be continued in http://mr6.cc

像我們這樣的單身女子

Posted: 30 Aug 2010 12:38 PM PDT

像我們這樣的單身女子，有人稱我們是輕熟女，有人叫我們是敗犬。他們總是問我們這樣的女人為何單身，為何不結婚？

我們經濟獨立、生活獨立，在感情裡也很獨立。我們嚮往婚姻，卻害怕結婚，因為太多的背叛外遇，台灣的離婚率，身邊偷腥的男人範例，都令我們恐懼。我們選擇單身，不，其實是單身選擇了我們。我們無從選擇，因為目前的男人讓我們只能選擇單身。

當我超過30歲以後，我當然過的比以前快樂，也更有自信，我從來不想變的更年輕，我們總是很滿意自己的現狀。但不知道過了30之後，慢慢的發現，當我們上了msn，朋友的照片通通換成小孩的大頭照，上了Facebook，以前跟你出去唱歌喝酒玩樂的朋友，現在通通抱起了小朋友。以前打電話隨便都可以約到的死黨好友，現在都只會約那些跟他一樣結婚生子的新朋友。於是你只有逢年過節、婚喪喜慶才能見的到那些遺失的朋友。最悲慘的是，你才分手不到一年的男朋友，現在牽著他懷孕新婚妻子的手，每天更新Facebook狀態。（what the fuck？）

於是，你發現，身邊的朋友個個成了結婚團體、親子團體，然後他們問我們：「你們為什麼不結婚？」

為什麼不結婚？好問題。我們也很想知道答案。為什麼不結婚？因為沒有男朋友，難道要為了結婚趕快找個人嫁了給那些事不關己的路人甲一個交代嗎？為什麼不結婚？那麼請問那些已婚的人真的知足又快樂嗎，請問你婚姻快樂嗎，為何還要跟前女友聯絡？為什麼不結婚？我們還沒結婚不代表我們人生是有殘缺，為何要把我們當傷殘人士，一定要有老公才是完整正常的女人？

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